AMD公司日前发布了2019年Q4季度财报及全年财报，去年Q4季度收入21.3亿美元，同比增长50％，环比增长18％，毛利率45％，这得多亏了AMD的7nm工艺的三大产品——Radeon显卡、锐龙处理器及EPYC霄龙服务器处理器。

AMD在Q4季度录得净利润1.7亿美元，同比增长3.5倍，环比增长42%，而2019全年总收入67.3亿美元，同比增长4％，毛利率43％，同比增长5个百分点，净利润3.41亿美元，同比增长1％。

AMD在过去一个季度的表现无疑非常好，但是很多人不明白为什么AMD大幅增收的同时全年净利润没有大涨？这就要说到AMD的老问题了——多年亏损导致债务沉重，每年偿还利息就是一大笔支出。

由于这一年来的财务情况大好，AMD一直在疯狂还债，去年Q4季度就偿还了5.24亿美元的债务，尽然在GAAP规则下这导致了1.28亿美元的亏损，但仅此一项就可以减少1600万美元的利息损失。

根据AMD的财报信息，2019年该公司一共偿还了大约10亿美元的债务，目前剩下的债务约为5.63亿美元，截至去年底AMD公司持有的现金、等价现金及有价证券约为15亿美元，这是2006年Q3季度以来AMD自由现金流最多的日子。

换句话说，AMD在收购ATI公司14年之后，现在的日子是这十多年来最有钱的，杠杆率从2018年底的1.9倍降至0.5倍了。

只要AMD愿意，剩下不到6亿美元的债务完全可以在今年上半年还完，不过欠债对企业来说有利有弊，AMD现在是有能力完全偿还债务，但实际不一定有这个必要，反正经济上跟之前多年已经是质变了。