游戏市场未来的持续爆发是清晰可见的，但是疫情之下，这种热度究竟是会继续普惠全行业，还是越来越向头部少数玩家聚拢，是一个疑问。

另一个疑问是，对于“老一代”游戏巨头而言，究竟是不断转型寻求新的市场空间，还是干脆去投资诸如“法拉第FF”这样的噱头，更是一个值得关注的话题。尤其是面对腾讯、网易等互联网巨头时，那种“比你优秀的人并不可怕，可怕的是比你优秀的人比你还努力”的感觉，更是会让九城、盛大、巨人、金山和完美世界等老将们感到无力。

从刚刚发布财报的“两栖”明星企业完美世界身上，这种情势更值得探讨和研究。

游戏与影视难以比翼齐飞

近日，完美世界发布2019年度业绩快报。根据财报显示，完美世界2019年营收为80.37亿元，较上年微增加0.05%。营业利润报告期内，公司实现营业利润13.49亿元，较上年减少28.71%；实现利润总额13.53亿元，较上年减少29.40%；实现归属于上市公司股东的净利润15亿元，较上年减少11.85%。

营收原地踏步、净利润同比下滑超过10%。

作为一家老牌游戏公司，具体到游戏业务上，完美世界过去一年的表现可以先用“不错”来形容。报告期内其游戏业务实现净利润约18.8亿元，相对上年同期净利润13.68亿元，预计同比增长37.41%。反观影视业务板块，2019 年营收为 12.1 亿元，同比减少 42.54%；净亏损为 3.1 亿元（因公司计提存货跌价准备 3.6 亿元导致）。

当然，游戏版块业绩表现良好的大背景，源自整个游戏市场的回暖，特别是从2018年12月开始游戏版号的恢复审批。某种意义上来看，2018年陡然收紧的版号审核制度重创了实力一般的中小游戏企业，加剧了国内游戏行业“强者恒强，弱者愈弱”的马太效应。

2019年因为一部分中小型游戏企业的退场，在一定程度上减弱了行业的竞争复杂度，部分市场份额会被各大游戏大厂所瓜分。但是，这只是版号审批恢复后市场洗牌的上半场。

这一年的洗牌期，腾讯、网易在场内持续扩张，加之字节跳动这样实力强劲的新选手入局，对于完美世界等老牌游戏公司而言，前景并非绝对乐观。具体来说，完美世界的游戏业务虽然在2019年实现净利润同比增长近37%，但是目前从手游数量，游戏IP的含金量来看，这种势能将会持续多久？

我们先不提过去一年来，王者荣耀和梦幻西游等作品的吸金能量，先看一下移动游戏市场，各家的知名IP和排名靠前的游戏作品比例。

2019年，完美世界陆续推出了《完美世界》手游、《云梦四时歌》、《神雕侠侣2》、《我的起源》、《新笑傲江湖》等移动游戏，目前来看，最能打的当属《完美世界》这一个历史悠久的IP。从部分第三方调研公司的相关数据中，也可以看到《完美世界》手游的确都占据了较高的榜位，但是除此以外呢？

游戏IP和市场前景的隐忧

因为没有关于2019年全面的国内移动游戏收入排名，我们先从2019年上半年的相关市场数据分析：腾讯和网易共占据了90%，完美世界有一款上榜。

2019上半年中国移动游戏收入Top10排行榜

（数据来源：伽马数据）

《完美世界》手游是2019年上线，但是要追溯起“完美世界”的IP，则是源于2006年，3D网游《完美世界》的正式商业化运营。当时完美世界的公司名称还是完美时空，后因《完美世界》的巨大成功，公司更名为完美世界。

作为国内第一个开发3D游戏引擎的公司，完美世界也曾一度成为国内游戏领域额领头羊。除了《完美世界》之外，此后推出的网游《诛仙》和《武林外传》同样获得了巨大的市场反响。凭借这几款大作，完美世界一跃成为和盛大、九城等绝对一线游戏公司平起平坐的行业巨头。

不过，在2007年登陆纳斯达克、在2009年10月走向股价和市值巅峰后，完美世界却再难以拿出与这些作品相媲美的新作。回顾2010年之后完美世界在游戏业务上的一系列动作，虽然陆续也推出了不少新游戏，但始终没能打造出一个更加成功的新IP。

尤其是2012年游戏市场掀起端转手热潮后，腾讯、网易迅速掌握了市场趋势，从前几年的行业数据分析整体来看，2012年~2017年腾讯推出的手游数量超过了120款，网易相关游戏作品也超过70款，而盛大、畅游、巨人、完美世界和金山等巨头的手游作品大多在20款左右。

腾讯的王者荣耀和网易的阴阳师、梦幻西游近几年一直高居流水榜前列，而且新IP也层出不穷，但是完美世界只能从《诛仙》等成功的老IP里尽可能地获取更多的剩余价值。所以，玩家们不断看到诛仙中越来越多的氪金选项，以及越来越深入的付费系统。

虽然这是网络游戏的常态，但谁也不会否认当一个网游的付费系统越来越深入，它的游戏平衡性自然会受到影响，对于那些不氪金玩家也变得越来越不友好，特别是这种MMORPG类型的游戏。

后续新作市场表现的平庸，让完美世界一直没有斩获类似《完美世界》、《诛仙》那样的现象级IP。直到今天，无论端游还是手游，这那些老牌IP依然是完美世界的顶梁柱。

也有不少玩家开玩笑说，凭借MMORPG的热度，“完美世界”还能再打十年！但是，这样的玩笑能否当真？看到2019年Q3的最新市场变化，MMORPG类型真的会继续火爆十年？

（伽马数据对2019年Q3游戏产品的流水预测）

当然，完美世界在游戏市场的举措还有很多值得玩家称赞的地方，包括《DOTA2》、《CS:GO》代理的知名网游，也为其在火热的电竞热潮博得了一番天地。不过，游戏企业的重头和未来还是在自研方面，这些爆款终究是不是“亲生儿子”。千万不要让年轻的玩家在未来只剩下“DOTA2的中国代理”、“自研网游氪金严重”的负面印象。

要不要继续成为好“演员”？

当然，这些症结不是完美世界一家公司的问题，盛大、九城、巨人等老牌网游公司也面临同样的压力，老一代游戏巨头都在腾讯、网易等互联网巨头的挤压之下，生存空间逐渐减少。显然，端游IP的老本不可能吃下去，拓展新的赛道也就成为老牌游戏公司必须要做的事。

但从一个赛道到多个赛道本身就是一件极高风险的事情。曾经史玉柱的巨人凭借转型网络游戏，重新崛起。但陈天桥的盛大，也因为互动娱乐多元化而跌落神坛。至于九城的多元化……不提也罢。

完美世界在2015年从纳斯达克退市后，发力的多元化方向是影视，只不过从现在来看，“游戏＋影视”的两栖之路，只能用起起落落来形容。

单从行业联系来看，影视和游戏是两个联系非常紧密的行业。完美世界将影视作为自己多元化的主要方向，是一个较为稳妥的选择。过去几年中，其也先后推出过很多影视剧作品，如2018年出品的仙侠剧《香蜜沉沉烬如霜》，可以被视为其影视业务最为辉煌的时刻，在播放量和市场反馈方面成绩喜人。另外，2018年推出的 IP剧《烈火如歌》与同名手游也获得了不俗战绩，堪称影游联动的一个成功案例。

但是，2019年的霜冻期随之迅速到来。根据此前天眼查公布的数据显示，2019年有超过1800家影视公司关停，具体表现为公司状态注销、吊销、清算、停业。

在这样的市场大环境下，完美影视也不能独善其身，此次财报中，拖累公司业绩的也正是影视业务。财报显示，报告期内影视业务实现营业收入约121,000万元，较上年减少42.54%，净亏损为3.1亿元。完美世界方面也坦诚，营收原地踏步、利润下滑的主要原因，正是因为影视业务因行业及市场原因收入及利润较上年同期下降所致。

更直接的亏损，来自子公司同心影视商誉的减值。2017年，完美世界以7.07亿元获得同心影视72.86%的股权，同时形成商誉6.98亿元。而根据报道显示，同心影视的商誉的可回收金额低于其账面价值，拟计提商誉减值准备3.5亿元—3.8亿元。

而抛开行业大背景不景气和子公司商誉的减值，完美影视在《香蜜沉沉烬如霜》之后的一年，在影视业务的成绩单上确实缺少高分作品。2019年，完美影视先后推出了例如《七月与安生》、《小女花不弃》、《妈阁是座城》、《老酒馆》等作品，其中《老酒馆》这样的年代剧也获得了较好的口碑，但始终没能达到同年《陈情令》、《庆余年》和《亲爱的，热爱的》等爆款的水平。

因此，外界对完美世界影视业务的状况，以及与游戏业务的互动效果，也充满了各种分析和猜测。同时，完美世界董事长池宇峰在2019年6月20日和21日的连续减持股份，以及在11月29日第三次大量减持股份并套现约7.94亿元，更让外界充满了疑虑。

对此，相关互联网观察家对懂懂笔记表示：“完美世界这两年在影视方面表现得不太理想，除了整个行业不景气、监管不断收紧之外，完美世界手里确实没有足够硬的‘牌’——就是IP。所以，它只能一部作品一部作品去试，但影视本身就是一个长周期，且高风险与高回报并存的行业。完美世界这两年在影视作品的投资和选择上，很遗憾没能遇到一个爆款。”

另外，该人士补充道：“过去完美世界一直强调自己游影联动的优势，市场确实认可游戏和影视之间协同的可能。但过去几年虽然完美影视有一定业绩增长，但并没有让外界看到1+1〉2的情况出现，影视业务始终没能给公司的发展提供太多助力，游戏依然是业绩绝对的主力。”

或许，游影联动这个方向仍需要完美世界不断地探索，据公司对外信息显示，自己也有足够的影视作品储备。未来究竟是游戏IP拉动影视业务，还是新打造的成功影视作品掀起新的游戏IP热潮，要看2020年完美世界如何在自研、策划和资源储备上发力了。毕竟，游戏市场的热潮尤其特殊原因，2020年Q2之后的市场走向，依旧充满了不确定性。

【结束语】

影视和游戏一样，都是一个需要前期高投入的长周期性行业。现在，《完美世界》、《武林外传》、《诛仙》等曾经支撑起完美世界的知名IP都已经走过十多个年头，原有IP的剩余价值不可能永远无止境地榨取。整体营收“原地踏步”的完美世界，无论是游戏还是影视方面都需要更多新的爆款，这是其游影联动未来的关键。